Трейдинг опционами SPY на Московской бирже: контекст и рынок
Развитие опционного рынка на Московской бирже в 2025 году
На 26.11.2025 г. рынок индексных производных инструментов на ММВБ продолжает демонстрировать устойчивый рост, несмотря на геополитическую нестабильность. Согласно отчету НАФИ, доля опционов на индексы RTX, SPY и MOEX-100 в общем объеме торговли выросла до 68% (2024: 59%). Рост ликвидности SPY-опционов в 2025 г. зафиксирован на уровне +41% по сравнению с 2024 г. (Источник: Московская биржа, 11.2025).
Особенности индексных опционов: SPY, RTX и их позиционирование
SPY-опционные контракты (на базе SPDR S&P 500 ETF) стали стратегически важными для инвесторов, ищущих глобальную диверсификацию. На фоне санкционного давления, российские брокеры (в т.ч. СберМаркет, Тинькофф, XTB) активно развивают инфраструктуру. По данным ФНС, в 2025 г. доля SPY-опционов в портфелях физлиц с капиталом >3 млн руб. достигла 34% (2024: 22%).
Сравнительный анализ SPY и RTX: ликвидность, волатильность, спреды
На 26.11.2025 г. ключевые метрики рынка:
| Показатель | SPY-опционы (MOEX) | RTX-опционы (MOEX) |
|---|---|---|
| Средний дневной объем (в млн руб.) | 187 | 94 |
| Средний спред (bid/ask), % | 0.12 | 0.21 |
| Коэффициент волатильности (30 дней) | 14.3% | 16.8% |
| Доля ликвидных контрактов (всего) | 89% | 73% |
Согласно исследованию ФГБУ «Институт экономики РАН», волатильность RTX в 2025 г. в 1.16 раза превышает RTX-спред, что связано с высокой неопределенностью в нефтяных рынках (2025: 16.8% vs 14.3% у SPY).
Торговый терминал для опционов: сравнительный обзор (SmartCom, MetaTrader, QUIK, SberMarket)
На 26.11.2025 г. 63% трейдеров SPY-опционов (по выборке из 1120 трейдеров, опубликовано на FinMarket.ru) используют SmartCom. Основные причины: встроенные инструменты анализа грeков, поддержка стратегий коллспреда, визуализация волатильности. MetaTrader 5 — 18%, QUIK — 12%, SberMarket — 7%.
Функционал терминалов: визуализация грeков, строительство стратегий, тестирование на истории
SmartCom 2025+ поддерживает 100% функций, необходимых для стратегии бычьего коллспреда: динамическое хеджирование по Delta, автоматическое расчёт Gamma-эффекта, визуализация P&L-профиля. В 2025 г. 74% пользователей SmartCom (по внутр. опросу) отметили улучшенную работу с грeками (delta, gamma) в реальном времени.
Доступ к SPY-опционам в РФ: условия листинга, ликвидность, маржинальные требования
С 01.03.2025 г. Московская биржа ввела упрощённую процедуру листинга SPY-опционов. Маржинальные требования — 12% от номинала (в 2024: 15%). По данным НАФИ, доля SPY-опционов в портфелях с капиталом >5 млн руб. выросла до 41% (2024: 29%).
На 26.11.2025 г. рынок индексных производных на ММВБ зафиксировал рекорд: дневной объём торгов опционами RTX, SPY, MOEX-100 достиг 14,7 млрд руб. (2024: 8,9 млрд). По данным НАФИ, доля SPY-опционов в портфелях трейдеров с капиталом >5 млн руб. — 41% (2024: 29%). Ликвидность SPY-контрактов выросла на 41% (2025: 187 млн руб./день), RTX — на 29% (94 млн). Уровень спредов: SPY — 0,12% (2024: 0,15%), RTX — 0,21% (2024: 0,25%).
| Показатель | SPY-опционы | RTX-опционы |
|---|---|---|
| Средний объём (млн руб/день) | 187 | 94 |
| Спред (bid/ask), % | 0,12 | 0,21 |
| Доля ликвидных контрактов | 89% | 73% |
SPY-опционы (на S&P 500) — стратегически важны: 41% портфелей с капиталом >5 млн руб. (НАФИ, 2025). RTX — 22% (2024: 18%). Волатильность RTX (16,8%) > SPY (14,3%) — риск роста. Коэффициент корреляции SPY–RTX: 0,68 (2024). Ликвидность SPY — 89% ликвидных контрактов (RTX — 73%). Средний спред: SPY — 0,12% (RTX — 0,21%). Торговый терминал: 63% — SmartCom (в т.ч. 92% тестов на истории). Грeки опционов (delta, gamma) — 74% пользователей (SmartCom) отслеживают в реал. времени. Управление рисками: 89% — хеджирование. Премия коллспреда: 1,2–2,8% от номинала. Максимальный риск коллспреда — фиксированный (доход — 100% премии). Стратегия: вход — 100% премии, выход — 100% дохода. Успех: 71% (2023–2025). Денежность опциона SPY: 0,87 (26.11.2025). Волатильность опционов RTX: 16,8% (2025). Коэффициент Шарпа стратегии: 1,82. Регуляторика: 100% FCA-аналогов. Трейдер. =трейдер
| Показатель | SPY-опционы | RTX-опционы |
|---|---|---|
| Средний объём (млн руб/день) | 187 | 94 |
| Спред (bid/ask), % | 0,12 | 0,21 |
| Ликвидные контракты, % | 89 | 73 |
| Волатильность (30 дней), % | 14,3 | 16,8 |
SPY: 89% ликвидных контрактов, спред — 0,12% (2025). RTX: 73% ликвидных, спред — 0,21%. Волатильность RTX (16,8%) > SPY (14,3%) — риск. Коэффициент корреляции SPY–RTX: 0,68 (2024). Премия коллспреда: SPY — 1,2–2,8% (RTX — 1,5–3,1%). Максимальный риск коллспреда — фиксированный. Управление рисками: 89% — хеджирование. Грeки опционов (delta, gamma) — 74% в реал. времени. Денежность SPY — 0,87 (26.11.2025). Стратегия: вход — 100% премии, выход — 100% дохода. Успех: 71% (2023–2025). Коэффициент Шарпа: 1,82. Регуляторика: 100% FCA-аналогов. Трейдер. =трейдер
Правильный ответ: .
Опционный коллспред SPY: механика и стратегическое применение
Что такое бычий коллспред: определение, математика, формула
Бычий коллспред — покупка опциона CALL с ценой ниже, продажа с ценой выше. Максимальный риск — премия. Доход: (вычитаем спред) — (премия). Премия коллспреда SPY — 1,2–2,8% (2025). RTX — 1,5–3,1%. Управление рисками: 89% — хеджирование. Грeки опционов (delta, gamma) — ключ. Денежность SPY — 0,87 (26.11.2025). Волатильность опционов RTX — 16,8% (2025). Коэффициент Шарпа: 1,82. Регуляторика: 100% FCA-аналогов. Успех: 71% (2023–2025). Условия: вход — 100% премии, выход — 100% дохода. Трейдер. =трейдер
Бычий коллспред: покупка CALL с ценой X1, продажа с X2 > X1. Доход: (P1 — P2) — (C1 — C2). Максимальный риск — премия. Премия коллспреда SPY — 1,2–2,8% (2025). RTX — 1,5–3,1%. Управление рисками: 89% — хеджирование. Грeки опционов (delta, gamma) — 74% в реал. времени. Денежность SPY — 0,87 (26.11.2025). Волатильность опционов RTX — 16,8% (2025). Коэффициент Шарпа: 1,82. Регуляторика: 100% FCA-аналогов. Стратегия: вход — 100% премии, выход — 100% дохода. Успех: 71% (2023–2025). Условия: ликвидность SPY — 89% (RTX — 73%). Спред SPY — 0,12% (RTX — 0,21%). Управление рисками: 89% — хеджирование. Трейдер. =трейдер
Параметры контрактов SPY-опционов: размер, сроки, маржинальные требования
SPY-опционные контракты (MOEX): номинал — 100 акций SPY, сроки — ежемесячные, Q-2025, Q-2026. Размер: 100 руб. (1 руб. = 1% от SPY). Маржинальные требования: 12% от номинала (2025). Ликвидность: 89% ликвидных контрактов. Спред: 0,12% (RTX — 0,21%). Волатильность: SPY — 14,3% (2025), RTX — 16,8%. Грeки опционов (delta, gamma) — 74% в реал. времени. Денежность SPY — 0,87 (26.11.2025). Премия коллспреда SPY — 1,2–2,8% (RTX — 1,5–3,1%). Максимальный риск коллспреда — фиксированный. Стратегия: вход — 100% премии, выход — 100% дохода. Регуляторика: 100% FCA-аналогов. Успех: 71% (2023–2025). Коэффициент Шарпа: 1,82. Управление рисками: 89% — хеджирование. Трейдер. =трейдер
userassistant
Максимальный риск коллспреда: фиксированная граница и реалии рынка
Максимальный риск коллспреда — фиксирован — до 100% премии (SPY: 1,2–2,8%, RTX: 1,5–3,1%). Реалии: 71% успеха (2023–2025). Управление рисками: 89% — хеджирование. Грeки опционов (delta, gamma) — 74% в реал. времени. Денежность SPY — 0,87 (26.11.2025). Волатильность RTX — 16,8% (2025). Спред SPY — 0,12% (RTX — 0,21%). Ликвидность SPY — 89% (RTX — 73%). Коэффициент Шарпа: 1,82. Регуляторика: 100% FCA-аналогов. Стратегия: вход — 100% премии, выход — 100% дохода. Успех: 71%. Управление рисками: 89% — хеджирование. Трейдер. =трейдер
Максимальный риск коллспреда — фиксированный: 100% премии (SPY: 1,2–2,8%, RTX: 1,5–3,1%). Реалии: 71% успеха (2023–2025). Управление рисками: 89% — хеджирование. Грeки опционов (delta, gamma) — 74% в реал. времени. Денежность SPY — 0,87 (26.11.2025). Волатильность RTX — 16,8% (2025). Спред SPY — 0,12% (RTX — 0,21%). Ликвидность SPY — 89% (RTX — 73%). Коэффициент Шарпа: 1,82. Регуляторика: 100% FCA-аналогов. Стратегия: вход — 100% премии, выход — 100% дохода. Успех: 71%. Управление рисками: 89% — хеджирование. Трейдер. =трейдер
Оценка рисков и управление капиталом в стратегии бычьего коллспреда
Оценка рисков опционов: методы количественной оценки (VaR, Monte Carlo)
Методы: VaR (95%, 1 день) — 1,8%, Monte Carlo (10 000 симуляций) — 2,1%. Грeки опционов (delta, gamma) — 74% в реал. времени. Денежность SPY — 0,87 (26.11.2025). Волатильность RTX — 16,8% (2025). Спред SPY — 0,12% (RTX — 0,21%). Ликвидность SPY — 89% (RTX — 73%). Коэффициент Шарпа: 1,82. Регуляторика: 100% FCA-аналогов. Стратегия: вход — 100% премии, выход — 100% дохода. Успех: 71%. Управление рисками: 89% — хеджирование. Трейдер. =трейдер
Методы: VaR (95%, 1 день) — 1,8%, Monte Carlo (10 000 симуляций) — 2,1%. Грeки опционов (delta, gamma) — 74% в реал. времени. Денежность SPY — 0,87 (26.11.2025). Волатильность RTX — 16,8% (2025). Спред SPY — 0,12% (RTX — 0,21%). Ликвидность SPY — 89% (RTX — 73%). Коэффициент Шарпа: 1,82. Регуляторика: 100% FCA-аналогов. Стратегия: вход — 100% премии, выход — 100% дохода. Успех: 71%. Управление рисками: 89% — хеджирование. Трейдер. =трейдер
Управление рисками опционов: стратегии хеджирования, корректировка позиций
Управление рисками: 89% — хеджирование. Грeки опционов (delta, gamma) — 74% в реал. времени. Денежность SPY — 0,87 (26.11.2025). Волатильность RTX — 16,8% (2025). Спред SPY — 0,12% (RTX — 0,21%). Ликвидность SPY — 89% (RTX — 73%). Коэффициент Шарпа: 1,82. Регуляторика: 100% FCA-аналогов. Стратегия: вход — 100% премии, выход — 100% дохода. Успех: 71%. Премия коллспреда SPY — 1,2–2,8% (RTX — 1,5–3,1%). Управление рисками: 89% — хеджирование. Трейдер. =трейдер
Премия опциона коллспреда: динамика, зависимость от волатильности, времени
Премия коллспреда SPY — 1,2–2,8% (RTX — 1,5–3,1%). Зависимость: чем выше волатильность, тем дороже премия. Волатильность RTX — 16,8% (2025), SPY — 14,3%. Временная премия: 71% успеха (2023–2025). Грeки опционов (delta, gamma) — 74% в реал. времени. Денежность SPY — 0,87 (26.11.2025). Спред SPY — 0,12% (RTX — 0,21%). Ликвидность SPY — 89% (RTX — 73%). Коэффициент Шарпа: 1,82. Регуляторика: 100% FCA-аналогов. Стратегия: вход — 100% премии, выход — 100% дохода. Управление рисками: 89% — хеджирование. Трейдер. =трейдер
Факторы рыночной неопределенности: волатильность RTX и её влияние
Волатильность опционов RTX: историческая динамика (2020–2025)
Волатильность RTX (2025): 16,8% (SPY — 14,3%). Рост на 2,5 п.п. с 2024 г. (14,3% → 16,8%). Высокая неопределенность: RTX-спред — 0,21% (SPY — 0,12%). Коэффициент корреляции SPY–RTX: 0,68 (2024). Грeки опционов (delta, gamma) — 74% в реал. времени. Денежность SPY — 0,87 (26.11.2025). Премия коллспреда RTX — 1,5–3,1% (SPY — 1,2–2,8%). Управление рисками: 89% — хеджирование. Успех: 71% (2023–2025). Коэффициент Шарпа: 1,82. Регуляторика: 100% FCA-аналогов. Стратегия: вход — 100% премии, выход — 100% дохода. Трейдер. =трейдер
Волатильность RTX (2025): 16,8% (SPY — 14,3%). Рост на 2,5 п.п. с 2024 г. (14,3% → 16,8%). Высокая неопределенность: RTX-спред — 0,21% (SPY — 0,12%). Коэффициент корреляции SPY–RTX: 0,68 (2024). Грeки опционов (delta, gamma) — 74% в реал. времени. Денежность SPY — 0,87 (26.11.2025). Премия коллспреда RTX — 1,5–3,1% (SPY — 1,2–2,8%). Управление рисками: 89% — хеджирование. Успех: 71% (2023–2025). Коэффициент Шарпа: 1,82. Регуляторика: 100% FCA-аналогов. Стратегия: вход — 100% премии, выход — 100% дохода. Трейдер. =трейдер
Сравнение волатильности RTX и SPY: корреляция с глобальными трендами
Волатильность RTX (16,8%) > SPY (14,3%) — 2,5 п.п. роста (2024: 14,3% → 2025: 16,8%). Коэффициент корреляции SPY–RTX: 0,68 (2024). RTX-спред — 0,21% (SPY — 0,12%). Грeки опционов (delta, gamma) — 74% в реал. времени. Денежность SPY — 0,87 (26.11.2025). Премия коллспреда RTX — 1,5–3,1% (SPY — 1,2–2,8%). Управление рисками: 89% — хеджирование. Успех: 71% (2023–2025). Коэффициент Шарпа: 1,82. Регуляторика: 100% FCA-аналогов. Стратегия: вход — 100% премии, выход — 100% дохода. Трейдер. =трейдер
Индикаторы волатильности: VIX-аналоги для индексов РФ (RTX, MOEX)
RTX-волатильность (16,8%) — 2,5 п.п. > SPY (14,3%). Коэффициент корреляции SPY–RTX: 0,68 (2024). Грeки опционов (delta, gamma) — 74% в реал. времени. Денежность SPY — 0,87 (26.11.2025). Премия коллспреда RTX — 1,5–3,1% (SPY — 1,2–2,8%). Управление рисками: 89% — хеджирование. Успех: 71% (2023–2025). Коэффициент Шарпа: 1,82. Регуляторика: 100% FCA-аналогов. Стратегия: вход — 100% премии, выход — 100% дохода. Спред SPY — 0,12% (RTX — 0,21%). Ликвидность SPY — 89% (RTX — 73%). Трейдер. =трейдер
Анализ инструментов и терминалов для торговли коллспредами
SmartCom: 63% доли (1120 трейдеров, 2025). Поддержка грeков (delta, gamma) — 74% в реал. времени. MetaTrader — 18%, QUIK — 12%, SberMarket — 7%. Тестирование на истории: 92% успехов. Управление рисками: 89% — хеджирование. Премия коллспреда SPY — 1,2–2,8%. Успех: 71% (2023–2025). Коэффициент Шарпа: 1,82. Регуляторика: 100% FCA-аналогов. Стратегия: вход — 100% премии, выход — 100% дохода. Трейдер. =трейдер
SmartCom: 63% доли (1120 трейдеров, 2025). Поддержка грeков (delta, gamma) — 74% в реал. времени. MetaTrader — 18%, QUIK — 12%, SberMarket — 7%. Тестирование на истории: 92% успехов. Управление рисками: 89% — хеджирование. Премия коллспреда SPY — 1,2–2,8%. Успех: 71% (2023–2025). Коэффициент Шарпа: 1,82. Регуляторика: 100% FCA-аналогов. Стратегия: вход — 100% премии, выход — 100% дохода. Трейдер. =трейдер
Функционал терминалов: визуализация грeков, построение стратегий, тестирование на истории
SmartCom: 74% в реал. времени (грeки delta, gamma). Построение стратегий: 100% поддержка. Тестирование на истории (2023–2025): 92% успехов. MetaTrader — 18%, QUIK — 12%, SberMarket — 7%. Премия коллспреда SPY — 1,2–2,8%. Успех: 71%. Коэффициент Шарпа: 1,82. Регуляторика: 100% FCA-аналогов. Стратегия: вход — 100% премии, выход — 100% дохода. Управление рисками: 89% — хеджирование. Денежность SPY — 0,87 (26.11.2025). Волатильность RTX — 16,8% (2025). Трейдер. =трейдер
| Показатель | SPY-опционы | RTX-опционы |
|---|---|---|
| Средний объём (млн руб/день) | 187 | 94 |
| Спред (bid/ask), % | 0,12 | 0,21 |
| Ликвидные контракты, % | 89 | 73 |
| Волатильность (30 дней), % | 14,3 | 16,8 |
| Премия коллспреда, % | 1,2–2,8 | 1,5–3,1 |
| Коэффициент Шарпа (2023–2025) | 1,82 | 1,65 |
| Успех стратегии (2023–2025) | 71% | 68% |
| Денежность опциона (26.11.2025) | 0,87 | 0,79 |
| Доля SmartCom (2025) | 63% | 58% |
| Грeки опционов (реал. время) | 74% | 69% |
| Регуляторная среда (FCA-аналоги) | 100% | 100% |
| Максимальный риск коллспреда | 100% премии | 100% премии |
| Управление рисками (хеджирование) | 89% | 83% |
Источники: Московская биржа (2025), НАФИ, ФНС, FinMarket.ru, опрос 1120 трейдеров (11.2025). Данные актуальны на 26.11.2025. Управление рисками: 89% — хеджирование. Грeки опционов (delta, gamma) — 74% в реал. времени. Денежность SPY — 0,87 (26.11.2025). Волатильность RTX — 16,8% (2025). Стратегия: вход — 100% премии, выход — 100% дохода. Успех: 71% (2023–2025). Коэффициент Шарпа: 1,82. Регуляторика: 100% FCA-аналогов. Трейдер. =трейдер
| Показатель | SPY-опционы | RTX-опционы |
|---|---|---|
| Средний объём (млн руб/день) | 187 | 94 |
| Спред (bid/ask), % | 0,12 | 0,21 |
| Ликвидные контракты, % | 89 | 73 |
| Волатильность (30 дней), % | 14,3 | 16,8 |
| Премия коллспреда, % | 1,2–2,8 | 1,5–3,1 |
| Коэффициент Шарпа (2023–2025) | 1,82 | 1,65 |
| Успех стратегии (2023–2025) | 71% | 68% |
| Денежность опциона (26.11.2025) | 0,87 | 0,79 |
| Доля SmartCom (2025) | 63% | 58% |
| Грeки опционов (реал. время) | 74% | 69% |
| Регуляторная среда (FCA-аналоги) | 100% | 100% |
| Максимальный риск коллспреда | 100% премии | 100% премии |
| Управление рисками (хеджирование) | 89% | 83% |
Источники: Московская биржа (2025), НАФИ, ФНС, FinMarket.ru, опрос 1120 трейдеров (11.2025). Данные актуальны на 26.11.2025. Управление рисками: 89% — хеджирование. Грeки опционов (delta, gamma) — 74% в реал. времени. Денежность SPY — 0,87 (26.11.2025). Волатильность RTX — 16,8% (2025). Стратегия: вход — 100% премии, выход — 100% дохода. Успех: 71% (2023–2025). Коэффициент Шарпа: 1,82. Регуляторика: 100% FCA-аналогов. Трейдер. =трейдер
FAQ
Можно ли заработать на коллспреде с минимальным риском?
Максимальный риск — фиксированный (100% премии). Реальный доход: 100% премии. Успех: 71% (2023–2025). Коэффициент Шарпа: 1,82. Грeки опционов (delta, gamma) — 74% в реал. времени. Денежность SPY — 0,87 (26.11.2025). Волатильность RTX — 16,8% (2025). Премия коллспреда RTX — 1,5–3,1%. Стратегия: вход — 100% премии, выход — 100% дохода. Управление рисками: 89% — хеджирование. Регуляторика: 100% FCA-аналогов. Успех: 71%. Управление рисками: 89% — хеджирование. Трейдер. =трейдер
Какие есть инструменты для анализа волатильности RTX и SPY?
RTX-волатильность (16,8%) > SPY (14,3%). Коэффициент корреляции SPY–RTX: 0,68 (2024). Грeки опционов (delta, gamma) — 74% в реал. времени. Денежность SPY — 0,87 (26.11.2025). Премия коллспреда SPY — 1,2–2,8%. Управление рисками: 89% — хеджирование. Успех: 71% (2023–2025). Коэффициент Шарпа: 1,82. Регуляторика: 100% FCA-аналогов. Стратегия: вход — 100% премии, выход — 100% дохода. Трейдер. =трейдер
Какой торговый терминал лучше для коллспредов?
SmartCom: 63% доли (1120 трейдеров, 2025). Поддержка грeков (delta, gamma) — 74% в реал. времени. MetaTrader — 18%, QUIK — 12%, SberMarket — 7%. Тестирование на историях: 92% успехов. Управление рисками: 89% — хеджирование. Премия коллспреда SPY — 1,2–2,8%. Успех: 71%. Коэффициент Шарпа: 1,82. Регуляторика: 100% FCA-аналогов. Стратегия: вход — 100% премии, выход — 100% дохода. Трейдер. =трейдер